高禾投资研究中心刘盛宇来源
高禾投资（ID：GHICapital）《「第01期」高禾投资：掘金倍成长“小巨人”——北交所上市与投资训练营开课啦~~》3大模块、6节系统性实战学习课程，已于11月21日19:00正式开讲，本期招募已满，第02期学员招募计划已经开始，授课时间定于年1月9日起，具体详情请参看文末海报，欢迎联系工作人员，报名参与，让我们一起掘金北交所。由高禾投资学院组织的《北交所上市与投资训练营》已于11月21日正式开营了，第三天课程结束后，有同学提问：关于北交所战略配售及相关制度的问题。而我们在此前《北交所：精选层新股平均涨幅54.05%，打新“赚钱效应”明显》就曾提到过，北交所拟上市公司新配战略配售机构参与活跃度极高，根本原因还是战略配售的“赚钱逻辑”比较明确。今天简单介绍一下，战略配售的赚钱逻辑：战略配售是上市公司IPO发行时，为确保新股发行成功向特定投资机构配售新股，参与配售的投资机构可优先获得股份，无需参与新股申购，IPO战略配售相当于%中签的IPO新股打新，其确定性为%。根据目前北交所相关规定其锁定期最少仅为6个月。而根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》的规定，券商跟投锁定期一般为锁定期为两年；其余战略投资方则为12个月。也就是科创板战略配售锁定期最少为12个月，北交所的锁定期制度优势明显。IPO战略配售的投资机会极为稀缺：第一，战略配售属于“肥水不外流”，发行人通常将此类投资机会预留给员工持股平台，员工战略配售已经成为新上市公司一种独特的激励机制。一般在公司体量较大、募集资金较大、需要确保发行的情况下，才会对外部投资者提供战略配售的投资机会；第二，发行人对战略投资人设置的门槛极高，普通投资人（一般个人投资者）难以满足发行人对战略赋能的要求，但普通投资人可以通过认购基金形式参与；第三，投资人需通过交易所关于投资人是否符合战略配售资格认定的审核，才可以参加IPO战略配售，因此，战略配售也成为了专业投资者重点布局的领域。北交所战略配售具体相关规定：一、企业北交所IPO时，可以向战略投资者配售股票，战略投资者不得超过10名。公开发行股票数量在5,万股以上的，战略投资者获得配售的股票总量原则上不得超过本次公开发行股票数量的30%，超过的应当在发行方案中充分说明理由。公开发行股票数量不足5,万股的，战略投资者获得配售的股票总量不得超过本次公开发行股票数量的20%。二、对于战略投资者，应当具备良好的市场声誉和影响力，具有较强资金实力，认可发行人长期投资价值，并按照最终确定的发行价格认购其承诺认购的发行人股票。三、战略投资者本次获得配售的股票持有期限应当不少于6个月。四、公司高级管理人员与核心员工可以通过专项资产管理计划、员工持股计划等参与战略配售，获配的股票数量不得超过本次公开发行股票数量的10%，且股票持有期限不得少于12个月。而按照目前科创板、创业板运营一段时间以来，战略配售的胜率和收益率几乎都是大概率确定的，具体投研数据将在《北交所上市与投资训练营》中与学员仔细分析和复盘。《「第01期」高禾投资：掘金倍成长“小巨人”——北交所上市与投资训练营开课啦~~》已于11月21日19:00正式开讲，本期招募已满，第02期学员招募计划已经开始，授课时间定于年1月9日起，具体详情请参看文末海报，欢迎联系工作人员，报名参与，让我们一起掘金北交所。关于北交所精选层新股的情况，未完待续，敬请小伙伴期待后续系列文章的概况总结。可以参看一下，北交所、专精特新系列报告：“专精特新”小巨人的投资机会分析（一）“专精特新”小巨人的投资机会分析（二）“专精特新”小巨人的投资机会分析（三）北交所上市标准和“专精特新”企业申报条件对比分析北交所投资者门槛50万，开户人数将提升多少倍？北交所“层层递进”的市场结构如何实现的？北交所设立后，新三板再融资情况分析北交所：首批精选层新股发行概况分析（一）北交所：第二批精选层新股发行概况分析（二）北交所：第三、第四批精选层新股发行概况分析（三）北交所：12家精选层新股发行概况分析（完整版）北交所：第五批精选层新股发行概况分析（四）北交所：14家精选层新股发行概况分析（完整版）首批5家精选层转板上市企业概况分析（修订完整版）北交所：16家精选层新股发行概况分析（更新完整版）北交所：精选层新股平均涨幅54.05%，打新“赚钱效应”明显北交所：16家“专精特新”小巨人名单及概况汇总（一）北交所：16家“专精特新”小巨人名单及概况汇总（二）北交所：16家“专精特新”小巨人名单及概况汇总（三）北交所：16家“专精特新”小巨人名单及概况汇总（四）划重点！北交所IPO上市指引第1号文件北交所，您好！为什么说“注册制”将彻底改变中国资本市场？为推动真正具备核心竞争能力的创新型中小企业快速走进对接资本市场，协助投资者抓住新一轮历史投资机遇，高禾投资基于自身的投研力量和资源优势，「高禾投资：掘金倍成长“小巨人”——北交所上市与投资训练营（第01期）」，3大模块、6节系统性实战学习课程，及后续不定期的组织北交所上市公司案例分析、线下私董会等投研活动，将由高禾投资创始合伙人刘盛宇先生亲授，旨在以超过十余年的资本市场一线投融资经验，以北交所*策的全面理解和分析为核心，深度阐释北交所为创新型中小企业带来的发展机遇与投资机会，全方位解析北交所上市的条件和对比，协助长期信赖高禾投资的伙伴们真正把握资本市场的时代新机遇，共同掘金倍成长“小巨人”。基于上述背景，高禾投资研究中心拟于年11月21日起，通过线上形式6节专题课，由公司管理合伙人小班专题授课，现诚邀您的参与。详情请参见，文末海报。报名联系人：刘先生（，